星空体育平台在线登录:东吴证券：AI算力拉动PCB扩产 上游原资料供需趋紧

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  企业加快扩产，本钱开支大幅攀升，一起上游设备范畴的国产代替进程有望提速。

  研报显现，自2025年起，职业产能日益严重，干流厂商纷繁扩展产能，本钱开支反响显着。2025年，9家头部PCB企业本钱开支算计达267亿元，同比增加111%；2026年一季度本钱开支进一步增至125亿元，同比增速高达182%，扩产仍在加快。

  据介绍，箔、布和树脂三种资料一起构成PCB的物理根底。其间，箔作为导电层，是传输电信号的“公路网”；布由极细玻璃纤维织造而成，供给机械强度和刚性，好像“钢筋”；环氧树脂则充任粘合“水泥”，起到固定与绝缘效果。

  受上游原资料需求严重拉动，建滔积层板自2025年以来已接连七次提价。跟着AI算力建造出现非线性爆发式增加，PCB资料需求快速提高。现在，进口铜箔设备与电子布设备均处于求过于供状况。表明，当时进口设备求过于供，为国内设备厂商供给了代替窗口。总的来看，本轮PCB扩产浪潮将带动铜箔外表处理机、电子布喷气织布机等关键设备的国产化进程，相关设备企业迎来开展机会。